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La FED di corsa inietta nel sistema finanziario 53 miliardi di dollari

Histoire et Societé 24 settembre 2019

Il piccolo staff politico è agitato nell’UE e denuncia il comunismo perché i padroni capitalisti sono allo sbando. Gli Stati Uniti stringono la morsa sui loro alleati, costringendoli a seguirne l’aggressività contro Iran, Cina e Russia, per denunciare il nemico interno comunista in Europa, ma riflettendone la debolezza. Sono sempre più pericolosi (nota di Danielle Bleitrach)

I mercati sono stati presi da una “tempesta perfetta”, costringendo la Federal Reserve nordamericana ad intervenire per la prima volta in un decennio
Arnaud Leparmentier, 18 settembre 2019

La Fed ha dovuto iniettare 53 miliardi di dollari liquidi nel sistema finanziario per contenere i tassi d’interesse pronti contro termine. Questo è il tipo di misure d’emergenza che riportano brutti ricordi, quelli della crisi finanziaria del 2008. La Federal Reserve (Fed, banca centrale) fu costretta a iniettare, il 15 settembre, 53 miliardi di dollari in contanti nel sistema finanziario per contenere i tassi d’interesse sul mercato dei riacquisti. Questo mercato consente alle istituzioni a corto di liquidità di trovare i fondi necessari per salvarsi, rinunciando temporaneamente ai titoli in cambio, di solito buoni del tesoro. Le operazioni pronto contro termine a basso rischio sono finanziate a tassi che dovrebbero evolvere come quelli della FED, tra il 2% e il 2,25%. Ma tali tassi sono aumentati drasticamente, raggiungendo il 6% il 16 settembre e il 10% il 17 settembre. I mercati finanziari furono catturati in quella che il Financial Times definiva “tempesta perfetta”, costringendo la FED a intervenire per la prima volta in un decennio. Chiaramente, non c’erano più soldi a prezzi ragionevoli e la banca centrale di New York dovette mettere di corsa 75 miliardi liquidi (e 53 miliardi già consumati).

Meno dollari disponibili
Ci sono molte spiegazioni: in primo luogo, le società statunitensi dovettero pagare i tassi il 15 settembre, riducendo la quantità di dollari disponibili. Quindi, il Ministero del Tesoro degli Stati Uniti, i cui deficit volavano, procedette alle aste che avrebbero dovuto essere liquidate per un importo di 78 miliardi, e le banche, abbonandosi, dovettero consumare le riserve in dollari. Infine, il Ministero del Tesoro aveva estremamente basse riserve presso la FED (184 miliardi di dollari l’11 settembre, contro 400 miliardi, in media dal 2015) e sarebbe stato tentato di aumentare il conto bancario dopo che il tetto del debito fu alzato dal Congresso. Questo spiegherebbe la crisi. Da una fonte vicina alla banca centrale, si dice che questo è un problema tecnico e che non esiste una trappola. E i tassi tornarono sul normale il 17 settembre pomeriggio. Tuttavia, il caso sollevò preoccupazioni, poiché la FED chiudeva il 18 settembre, nei due giorni di incontri. Si apriva un dibattito sull’esistenza di liquidità sufficiente nel sistema finanziario.

Nervosismo dei mercati
Dalla crisi del 2008, l’Istituto monetario aveva acquistato prestiti bancari (il cosiddetto allentamento quantitativo) per mantenere la liquidità nei mercati, ma poi fece marcia indietro e ridusse l’ammontare delle partecipazioni in portafoglio. Di conseguenza, le banche hanno meno riserve liquide disponibili dalla FED (1,3 trilioni contro 2,9 trilioni nel 2014), rendendole più vulnerabili a un’improvvisa necessità di liquidità. Interventi di questo tipo erano frequenti prima della crisi del 2008, drammatizzava l’economista francese Thomas Philippon, professore all’Università di New York. Il Financial Times finalmente esplorava un’ultima traccia, quella delle recenti scosse sul mercato dell’oro nero che avrebbero potuto creare un effetto sul mercato. A questo si aggiunse il problema dell’Arabia Saudita, il regno parzialmente privato dalle entrate in dollari con la paralisi temporanea delle strutture petrolifere. Per far fronte alle spese, Riyadh avrebbe potuto attingere alle riserve in dollari.

Traduzione di Alessandro Lattanzio